2025年A股银行板PG电子游戏- PG电子平台- 官方网站块涨幅放缓个股分化显著

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　　个股层面，2025年，42家A股上市银行中35家上涨，占比超83%。涨幅超20%的6家银行中，农业银行以52.66%的涨幅居首，厦门银行、浦发银行、重庆银行、工商银行、宁波银行分别上涨35.78%、24.56%、21.64%、21.54%、20.68%。农业银行不仅涨幅领先，且A股市值一度超越工商银行。与此同时，有7家银行全年股价呈下跌态势，华夏银行以9.82%的跌幅垫底，郑州银行、北京银行、光大银行跌幅均超过5%。

　　“稳中有进，是2026年上市银行的业绩表现特征。”中金公司研究表示，预计覆盖上市银行2026年、2027年营业收入同比增速分别为+2.5%、+3.6%，归母净利润同比增速分别为+1.9%、+2.6%。营收利润增速同比改善，主要原因在于，一是净息差压力进一步缩小；二是信贷投放减量提质，主要源自信贷需求较弱以及风险补偿不足，信贷投放的区域、行业特征更加明显；三是经过几年降费让利和高基数压力消化，手续费收入增速有望企稳回升；四是小微企业和零售客户相关敞口仍是不良生成主要来源，公司业务敞口保持稳定甚至改善的净不良生成率趋势；五是预计行业供给侧改革加速，表现为银行牌照数量快速减少，行业竞争和经营格局改善。

　　方正证券研究也表示，价格方面，资产端，得益于银行破除“内卷式”竞争，银行新发贷款利率已连续维持在3.1%附近，往后看，贷款利率已处于低位，进一步下降对贷款需求的刺激也较为有限，在LPR利率进一步下调前新发贷款利率有望维持平稳；负债端，2026年高息存款重定价周期继续迎来高峰，多轮存款挂牌利率调降效果有望显现，驱动负债成本下行。综合来看，2026年银行板块息差有望企稳或略有回升。除息差外，预计上市银行贷款增速稳中略降、资产质量稳中向好、中收业务平稳、其他非息业务或有一定波动，边际来看，息差对银行2026年业绩的贡献将占主导，有望支撑收入增速显著提升，利润增速改善。

　　谈及投资策略，中信证券研究表示，受不同类型新流入资金特征影响，2025年权益市场呈现稳定回报策略产品增加、结构性行情强化、个股波动加大的特点。展望2026年，在行业估值提升背景下建议，优选稳健品种，即配置策略打底。由于增量资金主要来自居民、险资、外资等长线低回撤要求投资者，具备红利价值和商业模型价值的银行，建议采取底仓配置策略。同时，兼顾弹性品种，即轮动策略交易。相对收益资金和量化资金仍重视“预期差”和交易属性，因此在板块行情平淡期和上涨后期，需要重视“预期差”个股的弹性表现。