PG电子游戏- PG电子平台- 官方网站超六成险企年内欲加大港股投资

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　　调研数据显示，2024年保险资金在中国香港市场投资余额占境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场。截至2024年末，保险公司（集团）投资中国香港股票市场的余额规模为8105亿元。有99家保险公司（集团）开展港股通业务，投资于港股通余额规模为7622亿元，港股通平均财务收益率约为15%，较上年提升10个百分点。策略方面，险资港股通主要投向金融、能源、电讯等传统行业，投资港股的平均持有期约为1.09年。以主动策略投资港股通金额占比80%。

　　从偏好板块来看，不同于主动公募主要流入港股互联网、半导体等板块，险资主要流入港股银行、保险等板块。吴信坤、余培仪指出，采用剔除集团持股的前十大股东口径来测算险资港股内部的行业分布情况，2025年一季度，内地险资对港股银行相较自由流通市值的超配比例已达到41.5个百分点，比2024年四季度提升1.3个百分点。从行业增量规模来看，2025年一季度险资流入银行679亿元、流入保险168亿元、流入多元金融58亿元。“安全性是险资投资考虑的第一要素，而且港股红利资产相较A股也具备股息率等优势，因此险资对港股银行增配比例较高，此外地产、公用事业、保险等也有所增配。”

　　总体来看，有机构认为，低利率时代下，险资面临资产荒，叠加会计准则变动和政策引导，成为本轮险资配置港股的驱动因素。华安基金表示，险企负债端保费收入的稳定增长夯实了险企资产端投资的需求，但低利率市场环境下，资产端险资面临可投资资产供给不足的困境，特别是“资管新规”的落地，非标资产的持续压降进一步减少了高收益资产的储备。同时，因为险资自身负债成本相对刚性，资产荒压力的抬升促使险企将目光投向具有稳定股息率且具有低波特点的红利类资产。

　　展望后市，国泰海通证券研报认为，港股部分稀缺性资产在宏观偏弱环境下仍具备较强吸引力，在险资等力量推动下，后续南向资金仍有一定增量空间。研报测算，按照险企资金运用余额全年15%的同比增速假设，对险资权益仓位、险资权益仓位中港股占比情况进行不同情景假设，参考历史波动区间情况，险资权益仓位按照当前水平上调0至1%浮动、险资权益的港股占比按照当前水平上调0至6%浮动测算，预计2025年全年险资实际增量有望达2500亿至4000亿元左右。这一增量空间超过主动公募2000亿至3000亿元的预测规模。